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详解外汇交易平台盈利模式

2016-12-21 11:24admin二元期权测评网

对于一家外汇交易平台而言,生存(盈利)问题是首要问题,不同的外汇交易平台有不同的盈利方式。而对于外汇交易投资者而言,需要考虑的往往不仅是自身的投资是如何去盈利,也会去思考外汇交易平台是如何盈利的。佣金、点差亦或是与投资者之间进行对赌进行盈利?了解了这些,一方面你可以判断平台的合规性,安全性;另一方面,也有利于你去选择适合你平台进行交易。

那么,今天就和大家聊聊外汇交易平台盈利的那些事。


一、外汇交易平台的分类

我们首先来了解一下外汇平台的分类

在线外汇交易平台从大类分有两种: 有处理平台模式(Dealing Desk,简称DD)和无处理平台模式(No Dealing Desk , 简称 NDD),其中 无处理平台模式(NDD)的外汇交易平台还可以进一步细分为STP、DMA/STP和ESC+STP。如下图所示。


1.DD类的外汇交易平台,又称MM,即做市商。

通常DD类的外汇交易平台有一个交易平台或处理平台(Dealing  Desk)用来处理订单,并把点差类型设置为固定。做市商本身就是通过点差来盈利,而且会在需要的时候与客户持相反的方向交易,顾名思义即为客户“做市”。这种平台类型是属于“制造市场”的,在一定的条件下,做市商会始终处于与交易者相反的位置上,通过与交易者的头寸相反的方式来“做市”,因此,做市商平台的点差一般是固定的,这样风险也会小得多。

2.NDD类的外汇交易平台

顾名思义,没有Dealing Desk,即没有处理平台,经纪商不会做交易者的对家进行交易,只是将交易者和银行同业市场这双方联接起来,所以交易者可以直接在银行间外汇交易市场的层次进行交易。 NDD的外汇交易平台起的就是桥梁的作用,将二者直接联接起来,让个人交易者有机会交易。并且真正的NDD外汇交易平台,不会要求重新报价,订单确认时也不会有多余的暂停,这样根据新闻交易的时候就没有任何限制了。 但是一般来说,个人交易者的交易规模太小,是无法参考银行间外汇交易市场的外汇交易的。       

NDD类的外汇交易平台分为两类, 一类是STP,另一类是ECN+STP。

(1)STP外汇交易平台,即Straight Through Processing。

STP外汇交易平台,即直通式处理,客户的订单被直接发送至银行,这些流动性提供商能够在直接在银行间外汇交易市场中进行交易。

而作为STP平台的交易者,可以看到实时的市场价格,并立即将订单执行,没有处理平台(dealing desk)在其中干预,这就是直通式处理(Straight Through Processing)的意思。

(2)ECN外汇交易平台,即Electronic Communications Network。

ECN外汇交易平台,即电子通讯网络,这种外汇交易平台允许客户与其他客户交互交易,换句话说,客户的订单是可以与市场上其他参与者的订单交互的。ECN外汇交易平台为各参与者提供一个市场,在这市场里,各参与者(银行、零售外汇交易者、对冲基金、经纪商等)通过把各自已具有竞争性买进或卖出的报价发送到ECN系统中,相互之间成为对家做交易。所有交易的订单实时的会有相反操作方向的一方与之匹配。

目前,一些经纪商称自已的交易平台是真正的ECN平台,但实际上他们的系统只是STP,也就是直通式处理系统,严格意义上的ECN平台屈指可数。

真正的ECN交易平台,经纪商必然会在一个数据窗口里展示市场深度DOM,市场深度可以让客户看到哪里其他参与者的买进或卖出订单,换句话说,在ECN外汇交易平台上,交易者是可以知道哪里有流动性,以执行订单。客户也可以在这个数据窗口里看到自已的订单大小,并允许其他客户点击这个订单。并且在正规的ECN平台开户,需要通过过严格的协议和身份认证,并且需要资金进行第三方监管。同时,杠杆比例不会很高,一般不会超过20倍。

  二、外汇交易平台的盈利模式

1.DD或做市商

做市商通过点差来盈利,并在需要的时候与客户持相反的方向交易,对赌进行盈利。举个例子:想要DD类的外汇经纪商那买进一定数量的EUR/USD,经纪商首先会从其客户的订单中寻找相同的数量卖出EUR/USD的订单,或将你的订单直接交给银行。不过,如果没有可以与你的订单匹配的相反方向的订单,他们就要以相反方向与你进行交易了。

2.NDD类的外汇交易平台

(1)ECN

ECN交易平台上的点差都是浮动的。几种经纪商中,只有ECN经纪商向交易者收佣金,这也是ECN经纪商唯一的盈利方式,因为ECN经纪商不通过点差盈利。

(2)STP

STP经纪商做为中间人将所有交易者的订单发送至银行,同时,银行将点差等信息发送至STP经纪商,STP经纪商收到点差信息后有两种选择:一是让点差固定,二是从数个银行(数量越多越好)中选择最好的买价和卖价,让点差浮动。

那么STP经纪商怎么盈利? STP经纪商和ECN一样,是不与交易者对着交易的,他们通过从银行那获得的点差上略微加点。比如,在数个流动性提供商中提供的最低卖价上加上一点或半点的点差,在所提供的最高买价上减一点或半点。STP经纪商就是通过加点的这部分盈利,然后交易者的订单全部以实际价格发送至银行。

也就是说,交易者的盈亏与否对经纪商的盈利完全产生不了任何推动,他们在乎的,是你交易的频率高低。

3.混合的STP模式:DD+NDD

很多STP经纪商用的是混合的STP模式。

STP经纪商都会与银行签订商业合同,这个合同中规定了银行所能接受的最小交易规模。 一般来说,规模大一些的订单(通常≥0.1手),STP经纪商会将订单直接发送银行。 

小交易额订单(一般≤ 0.1手)是不被银行接受的,所以不会被交易平台直接发送至银行,那么STP经纪商怎么处理这种订单呢?他们这时就采取DD处理平台的模式,进行平台内部对冲。对于迷你帐户,这种混合型STP经纪商基本上都是这样做的。

DD/MM类的经纪商是最鲜明的,既通过点差盈利,也依靠交易者的亏损盈利,因为经纪商可以对冲。换句话说,交易者亏损的越多,那么经纪商盈利的越大。——这就是我们用通俗的称呼所称的“对赌平台”。

三、关于对赌

那么OK,问题来了,已知外汇新帐户95%甚至更高的比例处于亏损或爆仓状态(这不是我说的,去找任何一个外汇经纪商,从后台管理软件上都能看到这个结果)。么,从利益的角度考虑,为了赚到更多的钱,除去ENC经纪商与纯STP经纪商,剩下的做市商接近100%都拥有对赌平台,对,100%。

所谓拥有对赌平台,分为两种形式:

1.完全对赌平台。

客户资金没有流通进入国际资本市场,而是在公司内部消化。他们依靠交易者的亏损盈利。换句话说,交易者亏损的越多,那么经纪商盈利的越大,如果没有客户亏损,公司就没有利润。这样的做市商不在少数。

2.半对赌平台。

半对赌平台拥有STP和MM/DD两种平台,他们往往有大的背景,也有接入银行市场的端口,有专业的交易员在面对客户的询价。他们把客户分为两类,一类是没有经验的小资本交易者,他们把这些客户直接列入对赌系统。二类客户是大资本客户。如果客户长期的交易明显亏损,他们就切入对赌下单。二客户的订单长期盈利,他们就发送至银行间外汇交易市场处理。这一系列操作时针对一群询价,整个过程只需要不到一分钟。做市商的透明度由公司内部制定的规则决定,但对于一些迷你账户来说,就是百分百被分入对赌系统的类型。

拥有STP和MM/DD两种平台的半对赌平台由于其本质都有这样一些情况:小资本,无论亏损或者盈利都能够顺利开仓和平仓。但是资本大了,盈利多了就会造成平台卡,原因是要切入银行市场的0.1订单要在平台内部合并为1手才能报价到银行间外汇交易市场,这样时间延迟后造成成交失败,需要不断询价。

所以一些做市商声称没有对赌,这在技术上很难实现,因为太小的单子,无法进入国际资本市场。

在目前,绝大多数的坐市商都同时拥有对赌通道和银行通道,对于拥有两种通道的坐市商来说,很简单,不能稳定盈利的帐户进对赌通道,能稳定盈利的帐户进银行通道。

在对赌通道内,95%以上的帐户亏损,全部赚进坐市商手里,点差成本为0。在银行通道内,交易者每交易一张单子,坐市商就能赚上点差,多多益善。

通常来说,做市商规模越大越安全,规模越大,对赌意外风险越小。大规模的坐市商,每月交易达到几百万手,每手只赚0.5个点,每月收入也是数千万美元。而小规模的坐市商,每月交易可能只有数千手,更多的要依靠后台控制来赚钱,规模太小的做市商,可能会在风控上发生意外,产生严重亏损,于是,这个平台就显得危险了。

既然都拥有对赌平台,那么怎样评价坐市商的好坏呢——很简单:

频繁使用后台控制的就是坏坐市商,较少使用后台控制的就是好坐市商。

对赌是合法的,也是他们收入的重要来源之一,鉴于交易本质在那里,所以不要过多苛求,也没有必要过分恐慌。只要自己技术过关,不轻易暴露自己的止损位,很多时候他们也不敢随便进行后台控制,因为后台控制会使客户数量严重受损,所以不会被轻易使用。

对不对赌并不重要,在遵守规则的状态下对赌,交易者也能从中得利。经验告诉我,任何平台都可能出现问题,但一般情况下,亏损从来都不是因为平台的问题而导致的,现在主流的平台都会对自身的技术问题而造成客户的损失进行赔偿,只要你提供确凿证据。

四、选择什么样的交易平台(投资者风格角度)

至于平台的选择,任何市场都有细分,不同的客户应该进入不同的市场。

一般来说喜欢日间交易或者剥头皮的短线交易者,因选点差小的,因为这样的交易者交易次数频繁。对于中长线交易者,点差大小不像短线或者超短线那样重要。

几千美元选择MM,几万美元选择STP,几十万美元选择ECN交易。非常简单,根本不需要过多考虑。如果技术好的话,小帐户在对赌平台,更容易获得点差优势,因为你的对手是那些95%亏损的交易者。如果你被后台控制了,改开高级帐户或者换平台就是。


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