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特朗普“蜜月”期料短暂!“空头大神”查诺斯:看空页岩油、汽车等行业

2017-03-03 10:39admin二元期权测评网

特朗普上任满一个月,美股延续选后多头气势、继续狂飙猛冲,未来是否会延续飙涨势头,成为众所瞩目的话题。不过,重量级“空头大神”查诺斯(Jim Chanos)说,他在共和党执政时,空头仓位获利通常最为丰硕。他称市场风向正在出现50年剧变、特朗普蜜月期料短暂,并表示当前看空机车、页岩油和汽车行业。

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著名的大空头Chanos是纽约Kynikos Associates基金公司的创始人和合伙管理人,在威斯康星大学和耶鲁大学商学院执教有关公司舞弊的内容。在他的生活和职业生涯中,曾目睹了经济思维与劳资关系的巨变。

Chanos1日在接受Capitalize For Kids专访时笑说,他曾半真半假地告诉共和党友人,虽然他自己支持民主党,但他的客户在共和党当权时应该会比较高兴,因为每当基金大赚之际,都是在共和党执政的时候。他的空头仓位最艰难的时期是在克林顿和奥巴马在任的时候,市场行情是长期不停歇的牛市,而在里根、赫伯特、布什和小布什在任时,市场的波动更大。

每一任总统,市场都有不同的驱动力

虽然Chanos认为,每一位总统任内,市场的驱动力都不同,但他仍提出一些看法,作为人们构思投资策略的参考。

他在专访中说,自2008年爆发金融海啸以来,央行以量化宽松货币政策 (QE)和零利率拯救世界,但八年后的现在,大家必须重新评估,假如央行政策改变了,金融局势会如何变化?假如利率上升300-400个基点,是不是让某些企业周转不灵、难以存活?

Chanos因揭露安然(Enron)诈欺案一战成名,之后又因放空泰科(Tyco International)、世界通讯 (Worldcom)而声名大噪,在此之前他曾做空华尔街宠儿Baldwin-United大赚一票。安然、泰科和世界通讯这三大破产诈欺案,都在小布什任内爆发,Baldwin-United旗下保险公司的破产案,则发生在里根时代。

特朗普上台,又是做空的好时代!

The Institute for New Economic Thinking曾在1月刊出Chanos的早前访谈,他说选民把特朗普当成救世主,对特朗普期望过高难以满足,让他相当忧心。中西部的摇摆州选民以为投给特朗普之后,矿坑的工作就会回来、工厂将会重开,这不会发生。

他指出,美国流失的工作多在矿业、组装、低阶制造业,不管任何政党都很难带回这些工作。基础建设固然可以创造就业,但是这些工作是临时的,并非正途。特朗普向选民兜售这些梦想,大家发现无法成真时,将感到不满,特朗普的执政蜜月期或许极为短暂。

Chanos也说当前可能是五十年一次的思潮转变。他以1930年代为例,当时正值经济大萧条,各国放弃之前力挺资方的立场,转向国家主义,由当局主导经济发展,这有利劳方和名义GDP,但是不利各类资产,此一时期股债都表现奇差。到了1970和1980年代,里根和撒切尔夫人上台,经济风潮又从政府高度管制,转向全球化,一切大翻转。

看空机车、页岩油和汽车行业

如今全球风向再次改变,国家主义和保护主义看似即将兴起。Chanos说,要是当前一如1932或1979年,正值市场风向转变之际,投资人必须重新思考一切。

当前Chanos正在关注机车行业、资本回报率较低的行业,以及使用金融工具来支撑业务的公司。

Chanos看空北美的页岩油行业,因为用这些公司的资本回报率减去油井设备的折旧率,得出的收益率极低甚至为负收益率。

特朗普此前曾表示要开放页岩油行业,引得资本市场对其注入资本,页岩油产量逐渐上升。但Chanos认为,无论页岩油的价格是在30、50还是100美元/桶,页岩油生产商都没有足够的现金流。

另外,Chanos还看空汽车行业,由于美国利率的上涨使得居民购买汽车时付出更多的贷款利息,导致汽车需求下降。


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